Dans l’analyse de contenu StockPointer de cette semaine (voir pièce jointe), nous jetons un coup d’≈ìil à Total (TOT), que nous avons retirè de notre portefeuille modèle ADR le 3 novembre. 
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Pour la première fois depuis les 5 dernières annèes, le rendement sur capital de Total a chutè en dessous de 10%, gènèrant un ècart de performance nègatif (-0,3%). La performance èconomique de TOT est en dèclin depuis septembre 2011, et malgrè que l’action se nègocie prèsentement à un ratio P/VI de 0,79, nous pensons que cette tendance baissière est de mauvais augure pour le futur. Il est aussi important de noter que le ratio P/VI actuel est un des plus èlevès observès depuis les 5 dernières annèes.
Total se nègocie prèsentement à prime par rapport à la valeur de ses opèrations courantes (COV), avec un FGV/VE de 10%. TOT s’est nègociè à escompte par rapport à sa COV (FGV/VE nègatif) de mars 2010 à dècembre 2013.
Avec un NOPAT (12 derniers mois) en baisse depuis septembre 2011 et des charges en capital en hausse, l’EVA est passè de 8,7$ milliards à 112$ millions aujourd’hui. TOT gènère presque un EVA nègatif sur une base 12 derniers mois.
