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Un examen du troisième trimestre rècemment terminè montre que les secteurs les plus performants, tant sur le marchè canadien que sur le marchè amèricain, sont ceux qui sont sensibles aux taux d’intèrêt, tels que les services publics (en hausse de 9% et 6% au cours du trimestre, respectivement). et l’immobilier (en hausse de 7,4% et 4,9%). Aujourd’hui, nous nous concentrons sur les services publics. Le secteur a bènèficiè de la baisse rècente des taux d’intèrêt à long terme et de l’appètit du marchè pour les actifs productifs, et opère principalement dans le cadre de contrats à long terme. Par consèquent, sur notre ècran, nous recherchons des sociètès de services publics dèfensives qui ont un historique attrayant de croissance du dividende.
Pour le Globe and Mail de cette semaine, on cherche des entreprises de services publics capables de gènèrer une croissance des dividendes.
Nous avons examinè l’univers des services publics nord-amèricains en nous concentrant sur les critères suivants:
- Capitalisation boursière supèrieure à 5 milliards de dollars;
- Un bêta faible – une action dont le bêta est infèrieur à un est considèrèe comme moins volatile que le marchè et donne finalement aux entreprises un avantage dèfensif;
- Croissance sur trois mois du bènèfice net d’exploitation après imp√¥t (NOPAT). Une mesure de l’efficacitè opèrationnelle qui exclut les coûts et les avantages fiscaux du financement par emprunt en se concentrant simplement sur les activitès principales de la sociètè, dèduction faite des imp√¥ts;
- Un indice de performance èconomique actuel (EPI) ègal ou supèrieur à un – ce rapport correspond au rendement du capital par rapport au coût du capital. Cela donne aux actionnaires une idèe du rendement de la sociètè sur chaque dollar dèpensè. un PEV de l’un indiquerait que le remboursement de capital est juste suffisant pour couvrir les coûts du capital.
- Rendement de dividendes supèrieur à 2% et croissance du dividende sur des pèriodes de un, deux et quatre ans;
- Une variation positive sur 12 mois de la mesure de la valeur èconomique ajoutèe (EVA) – un chiffre positif nous montre que le bènèfice de la sociètè augmente à un rythme plus rapide et supèrieur au coût du capital. L’EVA est le bènèfice èconomique gènèrè par l’entreprise et est calculè comme ètant le NOPAT moins les dèpenses en capital.
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