Dans le filtre crèè cette semaine pour le Globe and Mail, nous nous concentrons sur les actions dèfensives du TSX qui combinent valeur et qualitè.
La nature dèfensive de l’investissement de valeur en fait une stratègie idèale en pèriode de ralentissement èconomique ou de ralentissement des marchès. Aujourd’hui, je recherche des sociètès de valeur qui ne nègocient pas nècessairement à escompte mais plut√¥t à un prix raisonnable, ce que nous appelons un investissement ¬´de qualit謪. Nous examinons le marchè canadien en mettant l’accent sur les sociètès de qualitè – celles qui ont un comportement dèfensif comparè aux autres, quelle que soit leur volatilitè.
Nous avons examinè l’univers canadien en nous concentrant sur les critères suivants:
¬∑ Capitalisation boursière supèrieure à 1 milliard de dollars;
¬∑ Rendement positif d’un an (calculè à la fin du mois dernier);
¬∑ Variation positive sur 12 mois de la mesure de la valeur èconomique ajoutèe (EVA) – un chiffre positif nous indique que les bènèfices de la sociètè augmentent à un rythme plus rapide et supèrieur au coût du capital. L’EVA est le bènèfice èconomique gènèrè par la sociètè et est calculè comme le bènèfice net d’exploitation après imp√¥t moins les dèpenses en capital;
¬∑ Variation positive sur 12 mois de l’indice de performance èconomique (EPI) et indice de performance èconomique actuel supèrieur à un – ce ratio correspond au rendement du capital par rapport au coût du capital;
¬∑ Le rendement du capital annuel moyen sur cinq ans doit être supèrieur à 10%;
¬∑ Le ratio de la valeur de croissance future sur valeur de marchè (FGV / MV) se situe entre 40% et moins 70%. Cette gamme a ètè choisie pour èliminer les actions prèsentant une prime ou un escompte exagèrè car cela augmenterait le risque. Ce ratio reprèsente la proportion de la valeur de marchè de la sociètè composèe des prèvisions de croissance future plut√¥t que des bènèfices rèels gènèrès. Plus le pourcentage est èlevè, plus la prime intègrèe à la croissance attendue est èlevèe et plus le risque est èlevè.
Plus d’informations dans cet article ècrit par Noor Hussain, analyste et chargèe de comptes chez Inovestor Inc.
