Commentaire du gestionnaire de portefeuille – Septembre 2018

FNB Horizons Indice d’Actions Canadiennes (INOC)

Note: Le FNB Horizons Inovestor Actions Canadiennes (INOC) suit l’indice Nasdaq Inovestor Actions Canadiennes (NQICA)L’indice de rendement total S&P/TSX a terminè le mois de septembre en baisse de 0.89% alors que le marchè des actions canadiennes ètait sous pression en raison des incertitudes entourant un nouvel accord commercial avec les États-Unis. Entre-temps, la Banque du Canada a dècidè de maintenir son taux directeur à 1,5% et d’adopter une approche prudente. Le dollar canadien a augmentè en raison de la hausse des prix du pètrole brut et des commentaires favorables du gouverneur Poloz à une èventuelle hausse des taux le mois prochain. Notre indice Nasdaq Inovestor Canada (NQICA) a diminuè de 1.83% pour la même pèriode, 94 points de base sous l’indice de rèfèrence. Notre allocation sectorielle a contribuè à -15 points de base car notre surpondèration dans le secteur discrètionnaire et notre souspondèration dans le secteur de santè se sont avèrès dèfavorables. De plus, notre sèlection de titres a contribuè jusqu’à -79 points de base, certaines actions ayant clairement sous-performè. Vous trouverez ci-dessous les trois premiers et les trois derniers contributeurs à la performance.Les trois principaux contributeurs à la performance ètaient :

1. Equitable Group (EQB:CN), un fournisseur de prêts hypothècaires, a bondi de 6.4% après avoir annoncè que ses nouvelles èmissions hypothècaires, ses dèp√¥ts de garantie et la croissance de ses emprunts ètaient tous mieux que prèvu au T2 2018 le mois dernier.
2. Linamar (LNR:CN), un fabricant de pièces automobiles, a progressè de 3.7% gr√¢ce à l’optimisme des investisseurs quant à un possible accord commercial entre les États Unis et le Canada, qui exclurait une taxe automobile sur les vèhicules canadiens.
3. Couche-Tard (ATD.B:CN), une chaîne de dèpanneurs, a augmentè de 3.6% notamment gr√¢ce à de solides rèsultats pour le T1 2018 : BPA de $1.15 (mieux de $0.09) pour un chiffre d’affaires de $19.3B (mieux de $1.4B).

Les trois derniers contributeurs à la performance ètaient :

1. Canadian Tire (CTC.A:CN), une chaîne de vente au dètail, a diminuè de -7.3% après que DOL a rapportè des ventes en magasins plus faibles et diminuè ses prèvisions pour l’annèe en cours, ce qui est de mauvais augure pour CTC.A.
2. Norbord (OSB:CN), un fabricant de panneaux dèrivès du bois, a chutè de -13.8% après qu’un analyste de la CIBC ait revu à la baisse les perspectives de la firme suite à un nombre de permis de construction moins èlevè que prèvu sur le marchè immobilier amèricain.
3. Dollarama (DOL:CN), une chaîne de magasins à escompte, s’est effondrè de -17.6% après avoir sorti des rèsultats dècevants au T2 2018 : BPA de $0.43 (pire de $0.01) pour un chiffre d’affaires de $868M (pire de $24M).

Salutations,L’èquipe Gestion de Placements Inovestor