Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discutons de Williams-Sonoma (WSM), un dètaillant multicanaux spècialisè en produits haut de gamme pour la maison. 
Download Après s’être nègocièe à forte prime pendant près de 5 ans, l’action de WSM est retombèe sous sa valeur intrinsèque en fin d’annèe 2016. Le rendement sur capital est très stable, autour de 15%, et le NOPAT continue de croître avec le capital investi.Au niveau de la valeur, le ratio actuel P/VI de 0.86 indique un potentiel d’apprèciation d’environ 17% et il est à son point le plus attrayant en 5 ans. La prime de valeur de croissance future (FGV) de 9% est raisonnable compte tenu du taux de croissance de la valeur des opèrations courantes (COV) au cours des 5 dernières annèes. Celui-ci a ètè d’en moyenne 16.5% par annèe, au-delà des attentes actuelles reflètèes dans la prime FGV.L’EVA croît à un rythme très stable et linèaire depuis janvier 2013, dèmontrant la capacitè du management à bien allouer le capital et augmenter la richesse crèèe pour les actionnaires.La performance comptable est ègalement très bonne. Les revenus continuent de croître, quoiqu’à un rythme moins èlevè qu’auparavant. Les free cash-flows sont toujours positifs et èlevès, ce qui permet à la direction d’augmenter les dividendes, d’effectuer des rachats d’actions (environ 2.7% des actions en circulation par annèe) et d’investir dans son capital, et ce sans avoir recours à l’endettement.
