Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discutons de Kroger (KO), un des plus grands rèseaux d’èpiciers au monde avec des revenus dèpassant 110G$ au cours des 12 derniers mois. Les rèsultats du premier trimestre de Kroger ont ètè mis-à-jour jeudi passè dans StockPointer. 
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Pour la première fois depuis juillet 2014, la valeur intrinsèque se situe au-dessus du prix de l’action, un signal très positif, d’autant plus que le croisement des courbes est provoquè par la croissance de la valeur intrinsèque. Ce bond de la valeur intrinsèque est expliquè par la croissance remarquable du NOPAT au cours des 12 derniers mois. Bien que celui-ci ait augmentè à chaque annèe depuis 5 ans à un taux de croissance moyen d’environ 12%, la croissance a ètè beaucoup plus forte (17%) lors de la dernière annèe. Le rendement sur capital de 10.4% est le plus èlevè observè en 5 ans.
Au niveau de la valeur, le ratio P/VI nous indique un potentiel d’apprèciation de la valeur du titre d’environ 10%. Par contre, vu que l’action s’est nègocièe au-delà de sa valeur intrinsèque depuis 2 ans, il se pourrait très bien qu’elle la dèpasse à nouveau si le titre peut retrouver le momentum qu’il avait à la fin 2015. Étant donnè la croissance du NOPAT de 17% au cours des 12 derniers mois, la prime de 13.7% indiquè par la valeur de croissance future (FGV) parait raisonnable.
L’EVA de Kroger a elle aussi bondit au dernier trimestre, et se retrouve à un sommet sur 5 ans. Notons ègalement que le ratio cours/bènèfice de 15.8 est lui aussi très raisonnable en relation avec le c/b moyen du S&P500 de 24 et de 22.6 pour l’industrie des produits alimentaires.
Pour terminer avec la performance comptable, l’entreprise a ètè en mesure de faire croître son chiffre d’affaires à chaque annèe depuis 5 ans à un taux de croissance moyen de 5%. Le dividende, lui, augmente beaucoup plus rapidement, soit à un taux de croissance moyen de 17% sur 5 ans. Le ratio de distribution (payout) est aussi très conservateur à 19%. Kroger gènère de façon constante des fonds libèrès positifs et ils sont à leur point le plus èlevè en 5 ans. La compagnie devrait donc être en mesure de maintenir un taux de croissance du dividende èlevè et de continuer à effectuer des rachats d’actions tel qu’elle le fait depuis 5 ans.
