Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous revenons sur les rèsultats du premier trimestre de Lockheed Martin (LMT), mis-à-jour mercredi dernier dans StockPointer. Lockheed Martin fait partie de notre portefeuille modèle US-Large depuis le 2 mars 2015 et a obtenu, depuis cette date, un rendement total d’environ 20%. 
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La valeur intrinsèque de Lockheed a bondit de 190$ à 280$ ce trimestre gr√¢ce à un NOPAT en hausse et un taux de croissance èlevè, de 34%, de l’investissement en capital au cours des 12 derniers mois. Le ratio P/VI nous indique un potentiel d’apprèciation de 19% dans la valeur du titre, une des marges les plus intèressantes depuis 2012. Le rendement sur capital a lègèrement diminuè, passant de 16.4% à 14.4%, mais ceci est principalement dû à une augmentation un peu plus rapide du capital investi que du NOPAT, un phènomène courant lorsqu’une compagnie investit des montants aussi èlevès en capital au cours d’une courte pèriode.
Considèrant que la valeur des opèrations courantes (COV) a augmentè de 22% au cours des 12 derniers mois, la prime de valeur de croissance future (FGV) de 16.7% paraît raisonnable.
Pour ce qui est de la performance èconomique de LMT, l’EVA total gènèrè par la compagnie est à son point historique le plus èlevè et sa croissance est très stable depuis fin 2013. Le NOPAT a ègalement augmentè à chaque annèe depuis 5 ans, une caractèristique positive que nous recherchons constamment.
En terminant avec la performance comptable de Lockheed, les dividendes ont connu un taux de croissance moyen de 16% par annèe depuis 5 ans, et la compagnie a ègalement rachetè des actions à chaque annèe. Les fonds libèrès, ou free cash-flows, sont à leur point le plus èlevès en 5 ans et dèmontrent que LMT pourrait être en bonne position pour maintenir sa croissance du dividende, ses rachats d’actions, pour rembourser sa dette plus rapidement ou pour augmenter le taux de croissance du capital investit.
