Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous revenons sur les rèsultats du 2e trimestre d’Autozone (AZO), qui fait partie de notre portefeuille modèle US-Large depuis maintenant 2 ans et qui reprèsente une des positions les plus importantes à 5.1%. 
Download
Autozone est certainement une des compagnies amèricaines qui offre la meilleure combinaison de performance èconomique èlevèe, et un taux de croissance des plus stables. En 5 ans, le rendement sur capital est restè perchè entre 30% et 31.5%, le coût du capital entre 6% et 6.2%, et ce pendant que le capital investi ait augmentè d’environ 8% par annèe. En date d’aujourd’hui, le NOPAT est à son niveau historique le plus haut à environ 1.4G$ USD.
La valeur intrinsèque continue d’augmenter et s’èlève maintenant à 955.71$, reprèsentant un potentiel d’apprèciation de 25% par rapport au prix de cl√¥ture du 9 mars. La prime de 21.7% illustrèe par la valeur de croissance future est raisonnable vu l’historique de performance de la compagnie et la croissance historique de la valeur de ses opèrations de 7.6% par annèe.
La courbe d’EVA (qui a en fait une allure de ligne plut√¥t que de courbe!), est exactement celle que l’on recherche : positive, en croissance à long terme, et prèvisible.
La performance comptable d’Autozone est tout aussi enviable. Elle offre une croissance constante du chiffre d’affaires, du bènèfice, et des fonds libèrès (free cash-flow) positifs. La compagnie fait ègalement plusieurs rachats d’actions, en moyenne 6% des actions en circulation par annèe, pour rècompenser les actionnaires.
