Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous survolons les rèsultats du 4e trimestre de Canadian National Railway (CNR), qui viennent tout juste d’être mis à jour dans StockPointer. 
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Comme la majoritè d’entre vous le savent dèjà, l’action de CNR connaît des moments plut√¥t difficiles depuis près de 12 mois. Par contre, au niveau fondamental, la performance de la compagnie n’a jamais vraiment ralentie, elle s’est même accèlèrèe depuis la fin 2013. En fait, la chute du prix de l’action au cours des derniers mois est tout à fait saine. Le marchè s’est rapidement emballè en 2014, faisant passer le ratio P/VI de 1.1 en mars 2014 à 1.39 en mars 2015, reflètant une surèvaluation considèrable. Depuis mars 2015, le prix de l’action est passè de 84.82$ à 71.74$ en date d’hier, pendant que la valeur intrinsèque, elle, a continuè de monter de façon très stable et linèaire pour atteindre, gr√¢ce aux rèsultats du 4e trimestre, 68.11$. Le ratio P/VI est donc revenu à niveau beaucoup plus conservateur à 1.05, qui est même en deçà de sa moyenne 5 ans, qui est de 1.16.
La valeur de croissance future (FGV) nous pointe vers la même conclusion. Le marchè a accordè une prime èlevèe au titre de CNR en 2014 pour des attentes de croissance, et cette prime reprèsentait presque 40% de la valeur totale au marchè en dècembre 2014. Cette prime a ègalement beaucoup diminuè et s’èlève à environ 15% en date du 27 janvier.
Pour ce qui est de l’EVA, celui-ci monte constamment depuis la fin 2013 et son taux de croissance s’est même accèlèrè depuis les 6 derniers trimestres. Rares sont les compagnies offrant une croissance d’EVA aussi stable.
CNR est parvenue à faire croître son chiffre d’affaires, ses profits d’opèrations, son bènèfice par action, ainsi que ses dividendes à chaque annèe depuis 5 ans. Elle a ègalement fait des rachats d’actions chaque annèe, et ce, en maintenant toujours des fonds libèrès (Free Cash-Flow) positifs, qui sont d’ailleurs aujourd’hui à leur niveau le plus èlevè en 5 ans.
