Dans l’analyse de contenu de cette semaine, nous vous montrons comment StockPointer peut vous aider à identifier, en plus des compagnies intèressantes, d’autres qui pourraient être considèrèes comme ¬´ à èviter ¬ª ou à surveiller de près.
Gr√¢ce au SPfiltre prèdèfini ¬´ Tendance Risquèe ¬ª, nous avons identifiè 6 compagnies faisant partie du S&P/TSX Composite se nègociant à des multiples EVA relativement èlevès et prèsentant des primes de plus en plus importantes. 
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Nous nous penchons donc plus en dètails sur West Fraser Timber Co. (WFT), compagnie forestière basèe en Colombie-Britannique. La première chose qu’il est possible de remarquer est la chute de la valeur intrinsèque calculèe pour le trimestre se terminant en dècembre 2014. Celle-ci est passèe d’environ 55$ à 40$, une chute de 27%, une des plus grandes variations nègatives observèes depuis les 5 dernières annèes. Cette baisse de la valeur intrinsèque a ètè causèe par une dècroissance notable du rendement sur capital, passè de 20.7% en 2013 à 12.8% pour 2014.
Au niveau de la valeur, l’action de West Fraser se nègocie maintenant à un ratio P/VI de 1.55 en date du 23 mars, suggèrant une prime considèrable. Pour ce qui est de la valeur de croissance future (FGV), le scènario est semblable. Vu la baisse de la valeur des opèrations courantes (COV) depuis les 5 derniers trimestres, la prime à payer est de plus en plus grande et s’ètablit maintenant à près de 45%. Autrement dit, la valeur que le marchè attribue à l’action dèpasse de 45% la valeur de la perpètuitè calculèe à partir des bènèfices d’opèrations des 12 derniers mois.
Au niveau de la performance èconomique, l’EVA a amorcè une tendance nègative en dècembre 2013 et qui perdure depuis cette date.
D’un point de vu plus qualitatif, notons que les ventes des West Fraser proviennent majoritairement des États-Unis (50%), du Canada (22%) et de la Chine (22%). Les revenus de la compagnie sont fortement liès au volume de nouvelles constructions, et le ralentissement èconomique qui pourrait survenir dans les règions productrices d’ènergie (Ouest canadien et Sud des États-Unis) sont susceptibles d’avoir un impact nègatif sur les rèsultats futurs. Par contre, les plus faibles prix du pètrole rèduiront considèrablement les coûts de transport de la compagnie.
