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XPO Logistics Inc. (XPO)

Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discutons de XPO Logistics Inc. (XPO), une des 10 plus grandes compagnies de transport & logistique globales. Bien qu’XPO soit une compagnie beaucoup plus petite que certaines rivales tel que Fedex (FDX) ou United Parcel Service (UPS), elle est en pleine croissance depuis quelques années, augmentant ses revenus à 15.5G$ (Estimé 2016), alors qu’ils n’étaient qu’à 150M$ en 2011. Cela représente un taux de croissance annualisé supérieur à 192% par année.  Download

La performance économique d’XPO Logistics s’est beaucoup améliorée depuis 3 ans ; l’écart de performance et l’indice de performance économique (IPÉ) sont de plus en plus attrayants. Malgré qu’ils ne soient toujours pas très élevés, à 0.8% et 1.11 respectivement, la tendance des indicateurs est impressionnante. L’EVA est passé de territoire négatif à positif en 2014 et n’a cessé d’augmenter depuis.

Cette amélioration globale de la performance économique de la compagnie a affecté positivement la valeur intrinsèque, qui est maintenant supérieure au prix de l’action pour la première fois. En considérant que le prix de l’action tourne autour de 34.00$ et que la valeur intrinsèque s’élève à 65.00$, cela représente un potentiel d’appréciation de plus de 90%. La valeur de croissance future (FGV) nous envoie le même message : pour la première fois, la valeur au marché d’XPO est inférieure à la valeur de ses opérations courantes (COV).

Bien qu’émettre constamment des actions et générer des fonds libérés (FCF) négatifs ne soit généralement pas bien perçu, la situation est un peu différente pour XPO. La compagnie est en pleine croissance, et a toujours de gros plans d’expansion ; pour l’instant, la meilleure façon pour XPO de créer de la richesse pour ses actionnaires et de réinvestir toutes ses liquidités pour alimenter et supporter son taux de croissance.

XPO Logistics a été nommée la compagnie connaissant la plus forte croissance dans le Fortune 500. Voici un aperçu de ses activités récentes. XPO a fait l’acquisition de Con-way Inc. en 2015, ce qui l’a par le fait même positionné comme la deuxième plus importante compagnie de transport à charge partielle (less-than-truckload) en Amérique du Nord, et lui a permis d’étendre sa plateforme de contrats logistiques internationaux. Les autres acquisitions d’XPO incluent celles de Norbert Dentressangle SA, Bridge Terminal Transport Services, Inc., et UX Specialized Logistics.

XPO Logistics est également 1 des 8 compagnies ayant fait partie des résultats de notre filtre paru dans le Globe & Mail ce mardi : « How major U.S. delivery companies stack up for investors« .

Cet article a été écrit par Sebastian Carrillo, stagiaire, sous la supervision de Jean-Didier Lapointe