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Commentaire du gestionnaire de portefeuille – Août 2018

L’indice de rendement total S&P/TSX a terminé le mois en baisse de -0,82% car le Canada et les États-Unis n’ont plus parvenir à un accord trilatéral. De plus, Trump a durci sa position contre la Chine en menaçant d’imposer des droits douaniers sur des marchandises importées de Chine d’une valeur de 200 milliards de dollars. Enfin, les marchés ont connu des difficultés avec la hausse des risques de contagion en provenance de la Turquie et de l’Argentine. Notre indice d’actions canadiennes Nasdaq Inovestor (NQICA) a augmenté de 1,30% pour la même période, soit 212 points de base de plus que l’indice de référence. Notre allocation sectorielle a contribué à -26 points de base, car notre surpondération dans le secteur discrétionnaire et notre sous pondération dans le secteur de santé s’est avéré défavorable. Or, notre sélection de titres a contribué à 238 points de base, certaines actions ayant surperformé. Vous trouverez ci-dessous les trois premiers et les trois derniers contributeurs à la performance.

 

Les trois principaux contributeurs à la performance étaient:

  1. Norbord (OSB:CN), un fabricant de panneaux à base de bois, a bondi de 15,4% après avoir publié un solide bénéfice au deuxième trimestre de 2018: un bénéfice par action de 2,50$ (mieux de 0,41$) sur un chiffre d’affaires de 920,2M$ (mieux de 65,3M$).
  2. Gildan Activewear (GIL:CN), un fabricant de vêtements a progressé de 15,2% après avoir dépassé les attentes dans ses résultats du deuxième trimestre de 2018: un bénéfice par action de 0,99$ (mieux de 0,29$) pour un chiffre d’affaires de 994,6M $ (contre 48 M$).
  3. TFI International (TFII:CN), un fournisseur de services de transport et de logistique basé à Montréal, a augmenté de 12,1% après avoir affiché de solides résultats au deuxième trimestre de 2018 et nommé Leslie Abi-Karam à son conseil d’administration le mois dernier.

 

Les trois derniers contributeurs à la performance étaient:

  1. Metro (MRU:CN), un détaillant en alimentation, a reculé de 6,8% après avoir déclaré un bénéfice inférieur au troisième trimestre de 2018 sur les coûts d’acquisition de Jean Coutu: un BPA de 0,75$ (pire de 0,03$) sur un chiffre d’affaires de 4,64M$ (en ligne).
  2. Canadian Tire (CTC.A:CN), une chaîne commerciale de vente au détail, a baissé de -7,8% après avoir raté les attentes des analystes dans ses résultats du deuxième trimestre de 2018: un BPA de 2,6$ (pire de 0,45$) sur les revenus de 3,48B$ (pire de 0,06B$).
  3. Magna (MG:CN), un fabricant de pièces automobiles, a chuté de -10,3% après avoir publié un bénéfice faible au deuxième trimestre 2018, où la marge d’exploitation est tombée à 7,8% et la direction a réduit ses prévisions pour l’exercice fiscal de cette année.

 

Salutations,

François Soto CFA, MBA, FRM, CIM