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Commentaire du gestionnaire de portefeuille – Septembre 2018

By octobre 18, 2018 No Comments

FNB Horizons Indice d’Actions Canadiennes (INOC)

Note: Le FNB Horizons Inovestor Actions Canadiennes (INOC) suit l’indice Nasdaq Inovestor Actions Canadiennes (NQICA)

L’indice de rendement total S&P/TSX a terminé le mois de septembre en baisse de 0.89% alors que le marché des actions canadiennes était sous pression en raison des incertitudes entourant un nouvel accord commercial avec les États-Unis. Entre-temps, la Banque du Canada a décidé de maintenir son taux directeur à 1,5% et d’adopter une approche prudente. Le dollar canadien a augmenté en raison de la hausse des prix du pétrole brut et des commentaires favorables du gouverneur Poloz à une éventuelle hausse des taux le mois prochain. Notre indice Nasdaq Inovestor Canada (NQICA) a diminué de 1.83% pour la même période, 94 points de base sous l’indice de référence. Notre allocation sectorielle a contribué à -15 points de base car notre surpondération dans le secteur discrétionnaire et notre souspondération dans le secteur de santé se sont avérés défavorables. De plus, notre sélection de titres a contribué jusqu’à -79 points de base, certaines actions ayant clairement sous-performé. Vous trouverez ci-dessous les trois premiers et les trois derniers contributeurs à la performance.

Les trois principaux contributeurs à la performance étaient :

  1. Equitable Group (EQB:CN), un fournisseur de prêts hypothécaires, a bondi de 6.4% après avoir annoncé que ses nouvelles émissions hypothécaires, ses dépôts de garantie et la croissance de ses emprunts étaient tous mieux que prévu au T2 2018 le mois dernier.
  2. Linamar (LNR:CN), un fabricant de pièces automobiles, a progressé de 3.7% grâce à l’optimisme des investisseurs quant à un possible accord commercial entre les États Unis et le Canada, qui exclurait une taxe automobile sur les véhicules canadiens.
  3. Couche-Tard (ATD.B:CN), une chaîne de dépanneurs, a augmenté de 3.6% notamment grâce à de solides résultats pour le T1 2018 : BPA de $1.15 (mieux de $0.09) pour un chiffre d’affaires de $19.3B (mieux de $1.4B).

Les trois derniers contributeurs à la performance étaient :

  1. Canadian Tire (CTC.A:CN), une chaîne de vente au détail, a diminué de -7.3% après que DOL a rapporté des ventes en magasins plus faibles et diminué ses prévisions pour l’année en cours, ce qui est de mauvais augure pour CTC.A.
  2. Norbord (OSB:CN), un fabricant de panneaux dérivés du bois, a chuté de -13.8% après qu’un analyste de la CIBC ait revu à la baisse les perspectives de la firme suite à un nombre de permis de construction moins élevé que prévu sur le marché immobilier américain.
  3. Dollarama (DOL:CN), une chaîne de magasins à escompte, s’est effondré de -17.6% après avoir sorti des résultats décevants au T2 2018 : BPA de $0.43 (pire de $0.01) pour un chiffre d’affaires de $868M (pire de $24M).

Salutations,
L’équipe Gestion de Placements Inovestor

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