All Posts By

Pascal Lefrancois

Commentaire du gestionnaire de portefeuille – Octobre 2018

By | Intelligence | No Comments

FNB Horizons Indice d’Actions Canadiennes (INOC)

L’indice de rendement total S&P/TSX a terminé le mois en baisse de 6,27% alors que les investisseurs se montrent craintifs à la possibilité d’un ralentissement de la croissance mondiale, l’apparition de poussées inflationnistes, des résultats corporatifs exceptionnels et la hausse des taux obligataires. Ceci coïncide avec un stade avancé du cycle économique. La Banque du Canada a relevé son taux d’intérêt à 1,75%, estimant que l’économie évolue à un niveau proche de son potentiel et que les risques commerciaux sont atténués avec l’ALENA 2.0. Notre indice d’actions canadiennes Nasdaq Inovestor (NQICA) a diminué de 6,35% pour la même période, soit 8 points de base de moins que l’indice de référence. Notre allocation sectorielle a contribué à 82 points de base, notre surpondération dans le secteur des biens de base et notre sous pondération dans le secteur de l’énergie ayant été favorable. Or, notre sélection de titres a contribué à -90 points de base, certaines actions ayant sous-performé. Vous trouverez ci-dessous les trois premiers et les trois derniers contributeurs à la performance.

Les trois principaux contributeurs à la performance étaient:

1. Metro (MRU), un détaillant de produits alimentaires, a augmenté de 3,3%, les investisseurs ayant choisi d’investir dans des secteurs défensifs tels que celui des produits de base, qui n’ont reculé que de -0,7% ce mois-ci.

2. Parkland Fuel (PKI), un producteur de carburant consommable, a gagné 2,1% après avoir annoncé qu’il achèterait une participation de 75% dans SOL Investments, le plus grand distributeur de carburant indépendant des Caraïbes.

3. Gildan Activewear (GIL), un fabricant de vêtements, a augmenté de 0,1%, alors que la firme de cotation Moody’s a changé ses prévisions pour l’industrie du vêtement, de stable à une croissance plus rapide que prévue.

Les trois derniers contributeurs à la performance étaient:

1. CAE (CAE), un fabricant d’équipements de simulation, a perdu 11,4%, les titres industriels ayant reculé après que certaines compagnies phares telles que Caterpillar (CAT) et 3M (MMM), ont signalé une hausse des coûts à venir.

2. NFI Group (NFI), un fabricant d’autobus, a cédé -11,7%, les titres industriels ayant reculé après que certaines compagnies phares telles que Caterpillar (CAT) et 3M (MMM), ont signalé une hausse des coûts à venir.

3. Equitable Group (EQB), une société de prêts hypothécaires, a perdu 12,2% alors que la Banque du Canada relevait ses taux d’intérêts, un autre signe que le marché immobilier canadien pourrait se refroidir.

Salutations,

L’équipe Gestion de Placements Inovestor

Commentaire du gestionnaire de portefeuille – Septembre 2018

By | Intelligence | No Comments

FNB Horizons Indice d’Actions Canadiennes (INOC)

Note: Le FNB Horizons Inovestor Actions Canadiennes (INOC) suit l’indice Nasdaq Inovestor Actions Canadiennes (NQICA)

L’indice de rendement total S&P/TSX a terminé le mois de septembre en baisse de 0.89% alors que le marché des actions canadiennes était sous pression en raison des incertitudes entourant un nouvel accord commercial avec les États-Unis. Entre-temps, la Banque du Canada a décidé de maintenir son taux directeur à 1,5% et d’adopter une approche prudente. Le dollar canadien a augmenté en raison de la hausse des prix du pétrole brut et des commentaires favorables du gouverneur Poloz à une éventuelle hausse des taux le mois prochain. Notre indice Nasdaq Inovestor Canada (NQICA) a diminué de 1.83% pour la même période, 94 points de base sous l’indice de référence. Notre allocation sectorielle a contribué à -15 points de base car notre surpondération dans le secteur discrétionnaire et notre souspondération dans le secteur de santé se sont avérés défavorables. De plus, notre sélection de titres a contribué jusqu’à -79 points de base, certaines actions ayant clairement sous-performé. Vous trouverez ci-dessous les trois premiers et les trois derniers contributeurs à la performance.

Les trois principaux contributeurs à la performance étaient :

  1. Equitable Group (EQB:CN), un fournisseur de prêts hypothécaires, a bondi de 6.4% après avoir annoncé que ses nouvelles émissions hypothécaires, ses dépôts de garantie et la croissance de ses emprunts étaient tous mieux que prévu au T2 2018 le mois dernier.
  2. Linamar (LNR:CN), un fabricant de pièces automobiles, a progressé de 3.7% grâce à l’optimisme des investisseurs quant à un possible accord commercial entre les États Unis et le Canada, qui exclurait une taxe automobile sur les véhicules canadiens.
  3. Couche-Tard (ATD.B:CN), une chaîne de dépanneurs, a augmenté de 3.6% notamment grâce à de solides résultats pour le T1 2018 : BPA de $1.15 (mieux de $0.09) pour un chiffre d’affaires de $19.3B (mieux de $1.4B).

Les trois derniers contributeurs à la performance étaient :

  1. Canadian Tire (CTC.A:CN), une chaîne de vente au détail, a diminué de -7.3% après que DOL a rapporté des ventes en magasins plus faibles et diminué ses prévisions pour l’année en cours, ce qui est de mauvais augure pour CTC.A.
  2. Norbord (OSB:CN), un fabricant de panneaux dérivés du bois, a chuté de -13.8% après qu’un analyste de la CIBC ait revu à la baisse les perspectives de la firme suite à un nombre de permis de construction moins élevé que prévu sur le marché immobilier américain.
  3. Dollarama (DOL:CN), une chaîne de magasins à escompte, s’est effondré de -17.6% après avoir sorti des résultats décevants au T2 2018 : BPA de $0.43 (pire de $0.01) pour un chiffre d’affaires de $868M (pire de $24M).

Salutations,
L’équipe Gestion de Placements Inovestor

Notes de version 20180918.1

By | Mise à jour produit | No Comments

Survol

Ce document indique les changements effectué sur la plateforme Inovestor pour conseillers le 18 september 18, 2018.

Score Card

By | Mise à jour produit | No Comments

La nouvelle ScoreCard expliquée

A partir du 18 Septembre 2018, les abonné(e)s d’Inovestor Pour Conseillers (StockPointer) auront accès à la nouvelle ScoreCard. On y trouvera notamment de l’information supplémentaire ainsi que de nouveaux signaux. Toute l’information disponible auparavant est préservée mais est présentée d’une façon différente afin de pouvoir vous aider encore plus rapidement dans vos décisions et analyses. Nous avons ajouté trois nouvelles fonctionnalités :

  • Un nouveau signal qui vous permet d’obtenir trois différentes perspectives fondamentales: Positive, Neutre ou Négative
  • Un système d’expositions factorielles vous permettant de scanner les données fondamentales et de sélectionner vos compagnies, selon quatre attributs : Qualité, Valeur, Croissance, Risque
  • Les données sont désormais différées de seulement 15 minutes).

De plus, nous avons aérodynamisé la page et ajouté une section « Semblables » vous permettant de comparer la compagnie sélectionnée avec ses paires (plusieurs analyses disponibles).

Télécharger le guide

SP Score

Le SP Score est un systeme proprietaire basé sur le modèle StockPointer. C’est un algorithme de 12 facteurs qui évalue la qualité et la valeur d’une compagnie.

Perspective Positive : Compagnie fondamentalement stable, qui génère un rendement sur capital plus élevé que son coût du capital et qui se transige à un prix raisonnable..

Perspective Négative : Compagnie dites risquée fondamentalement parlant, qui génère très peu voire aucune richesse pour ses actionnaires. Cela ne veut pas nécessairement dire que cette compagnie est un mauvais investissement! Par exemple, une compagnie minière qui transforme son activité de recherche à production, détiendra une perspective négative, mais peut toujours créer de la richesse dans le futur.

Perspective Neutre : La compagnie englobe de faibles attributs positifs ou négatifs, qui ne suffisent pas à établir un signal précis.

Score Card of Apple inc.
SPScore : Cette cote représente la performance générale de la compagnie (santé économique), c’est une combinaison de multiples facteurs de risque et de performance basée sur le modèle StockPointer ®. Une cote élevée indique un titre transigé à escompte de très haute qualité.
Le chiffre indique le changement, positif ou négatif, du SPScore sur une base trimestrielle (Changement aux 90 jours).
Score de Performance : La cote de performance est une portion de la cote générale SPScore. En cliquant sur l’icône (i) information, ci-contre, vous accédez à une liste détaillée des principaux indicateurs utilisés.
Score de Risque : La cote de risque est une potion de la cote générale SPScore. En cliquant sur l’icône (i) information ci-contre, vous accédez à une liste détaillée des principaux indicateurs utilisés. Cette cote évalue la qualité associée à la compagnie. Plus la cote est basse, plus la compagnie aura tendance à être économiquement performante.
Ce chiffre correspond au rang percentile de la compagnie. Il est basé sur la comparaison entre sa performance et celles des autres compagnies sur le marché.
La courbe représente le DDM du dernier trimestre disponible, les valeurs des quatre dernières périodes correspondantes s’affichent.
L’onglet supérieur représente le taux de croissance sur 1 année. L’onglet inférieur représente le taux de croissance moyen sur 5 ans.
Le Système additionnel de cote (signal) vous donne trois perspectives distinctes : Perspective Positive, négative ou neutre
Quote
Cette section vous permet d’obtenir la manière dont une entreprise est perçue d’un point de vue factoriel. Notre système indique un signal vert (positif) ou rouge (négatif). Un facteur grisâtre signifie que la compagnie ne satisfait pas les critères nécessaires pour afficher un signal. En cliquant sur l’onglet « Comparables », vous accédez aux divers facteurs utilisés pour déterminer les signaux.
Qualité : Un signal vert signifie que la compagnie créée plus de richesse pour ses actionnaires que la moyenne; à contrario, un signal rouge signifie que la compagnie ne dispose pas de performance comptable viable, ainsi la perspective se veut négative.
Valeur : Un signal vert signifie que la compagnie génère de la valeur aux investisseurs; à contrario, un signal rouge signifie que le titre transige à prime. En général, une compagnie de bonne qualité et en croissance a tendance à se transiger à prime.
Croissance : Un signal vert signifie que la compagnie est en croissance, en revanche un signal rouge indique qu’il existe un ralentissement dans la croissance de la compagnie ou qu’elle est de manière générale, en baisse.
Risque : Un signal vert signifie que la compagnie est considérée moins risquée que le marché. Lorsqu’un signal rouge indique le contraire, on estime que la compagnie est plus risquée que ses paires ainsi que le marché.
Voir le nouveau filtre

Filtres

By | Mise à jour produit | No Comments

Filtrer des compagnies ou des fonds

La nouvelle fonction filtre est facile d’utilisation et permet aux utilisateurs de Inovestor Pour Conseillers (StockPointer) de pouvoir filtrer l’ensemble des compagnies et fonds selon plusieurs critères spécifiques. Les nouvelles fonctionnalités sont les suivantes :

  • Trois bases de données différentes :
    • StockPointer (Ensemble des variables et critères utilisés dans les versions précédentes)
    • StockGuide
    • Fonds/FNB (données sur les fonds et FNBs)
  • Vous pouvez désormais exporter vos filtres directement sur Excel en un simple clic
  • De Nouveaux critères sont disponibles comme : le SPScore, Score de risque mais aussi de nouveaux ratios comptables comme le ratio Dettes/Equité ou Couverture de l’intérêt.
Screener screenshot
Pour créer un nouveau filtre, cliquez sur « Créer un nouveau filtre ».
Pour sélectionner un filtre existant, vous pouvez cliquer sur celui de votre choix dans la liste ou écrire le nom du filtre dans la barre de recherche. Vous pouvez également trier les filtres par leurs catégories respectives (sauvegardés ou prédéfinis)

Comment utiliser le filtre

Peu importe que vous utilisez vos filtres ou ceux de l’application, le filtre permet de d’utiliser une multitude de filtres sur des fonds et des compagnies. Les filtres sont différents selon la base de données utilisée, par contre la façon de faire est identique.

image of screener
Faire une recherche de compagnies avec comme critères le prix (prix de clôture), la capitalisation de marché, ou, de fonds en indiquant la valeur liquide (NAVPS), le montant d’actifs sous gestion.
« Ajouter des critères », vous permet de sélectionner, et d’ajouter plusieurs critères disponibles selon la base de données que vous avez choisis au préalable
Les critères que vous avez sélectionnés apparaitront ici. Chacun d’eux est modifiable.
Lorsque vous souhaitez modifier un critère, une liste ou un curseur vous permettra de sélectionner les valeurs ou définir un écart. Vous avez la possibilité de faire apparaitre ou disparaitre les critères que vous souhaitez (colonnes).
Quand votre sélection de critères est effective et terminée, cliquez sur « rechercher » afin d’obtenir la liste de compagnies ou de fonds respectant vos critères de sélection. « Sauvegarder le filtre » vous permet de conserver et consulter plus tard vos recherches. « Exporter en CSV » est une nouvelle fonctionnalité vous permettant transférer vos données sur Excel en un clic.
Les résultats de votre filtre sont présentés sous la forme de liste. L’onglet PfScan vous permet d’obtenir un rapport plus visuel en positionnant les compagnies résultantes sur un graphique (les deux variables étant l’EPI et la FGV).