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Sun Life Financial (SLF)

Pour l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discuterons de la compagnie Sun Life Financial (SLF), dont les résultats du 1er trimestre de 2016 ont été mis-à-jour hier dans StockPointer. Pour ceux intéressés à avoir une exposition à l’industrie de l’assurance, Sun Life est présentement une des compagnies, à quasi-égalité avec Intact Financial (IFC), offrant les meilleures qualités fondamentales.  Download

La performance économique de Sun Life s’améliore constamment depuis 5 ans. Son rendement sur capital s’élève aujourd’hui à 13.6%, alors qu’il était pratiquement nul à pareille date en 2012. En plus, le coût du capital a diminué considérablement et ainsi permis à l’écart de performance de s’améliorer chaque année. Cette nette amélioration du rendement économique de Sun Life a eu un impact direct sur la valeur intrinsèque du titre, qui ne cesse de monter depuis 2012. En date du 11 mai, la valeur intrinsèque s’élève à 53.94$, représentant un potentiel d’appréciation de la valeur du titre d’environ 25% par rapport au prix de clôture d’hier. Le ratio P/VI actuel de 0.8 est d’ailleurs un des plus attrayants que nous ayons calculé pour SLF au cours des 5 dernières années.

La valeur de croissance future (FGV) négative de -8.9% indique elle aussi que le titre se négocie à escompte, et ce, malgré la croissance remarquable de la valeur des opérations courantes depuis la fin 2013.

La valeur économique ajoutée (EVA) progresse elle aussi de manière très linéaire et prévisible depuis la fin 2013, renforçant la confiance pouvant être accordée au modèle pour analyser le titre.

En terminant avec la performance comptable, SLF ne peut se vanter d’être un chef de file en matière de croissance des dividendes, celles-ci ayant été rares et très faibles depuis le krach de 2008. Par contre, son ratio de distribution a toujours été très sain et n’est aujourd’hui que de 41%. Le rendement actuel du dividende de 3.73% est donc non seulement assez attrayant, mais surtout, ne devrait pas être à risque à court terme.