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Commentaire de juin du gestionnaire de portefeuille sur les résultats de mai

L’indice de rendement total S&P/TSX s’est contracté de 3,1% en mai, soit moins que le S&P 500 (-6,35%) et l’indice MSCI ACWI ex. USA (-5,26%). À la fin de mai, après un premier mois de déclin, l’indice rendement total du S&P/TSX était en hausse de 13,4% année à date.

Les marchés sont en dent de scie avec la probabilité grandissante de guerres tarifaires. En plus des guerres de tarifs douaniers, les investisseurs américains étaient de plus en plus préoccupés par la réglementation potentielle des géants méga-cap technologiques américains en raison de la nature monopolistique de leurs modèles d’affaires.

Le meilleur secteur de la TSX en mai a été la technologie de l’information, en hausse de 4,3%.  Les grands acteurs du secteur tels que CSU OTEX, GIB. A et SHOP ont tous affiché de bons résultats trimestriels. D’autre part, le secteur affichant la plus faible performance était celui des soins de santé, en baisse de 13,8%, un secteur dans lequel l’INOC n’est pas investi.

En regardant plus spécifiquement INOC, on observe que les stocks défensifs tels que ATD et DOL ont surperformé car les investisseurs étaient à la recherche de valeurs sûres loin du chaos environnant. La meilleure performance d’INOC en mai était celle de CCL. B suivant des résultats meilleurs que prévu. Les trois plus faibles performances pour le mois étaient celle de Norbord, Magna, et Linamar, leur piètre performance étant en grande partie expliquée par l’incertitude macro-économie et la politique, mais aussi dans le cas de Magna par une révision à la baisse des objectifs financiers de cette année.

Avril 2019, mot du gestionnaire de portefeuille

L’indice rendement total S&P/TSX s’est accru de 13.3% au cours du premier trimestre. Le marché boursier Canadien affiche donc un excellent départ en 2019 avec une performance supérieure à l’indice Mondial MSCI Global (10.4%) et presque équivalente à l’indice américain S&P 500 (13.7%).

Les marchés boursiers sont présentement portés à la hausse par des perspectives de croissance économique positives. Depuis plusieurs semaines maintenant, la profondeur et longévité de perspectives mondiales constructives ont gagné en importance suites aux plus récents commentaires économiques et énoncés politiques des plus importantes banques centrales dont celle de Chine, d’Europe et des États-Unis.

Cet étalement du cycle économique haussier mondial sur un horizon plus lointain a pris une place plus prépondérante dans les anticipations des acteurs du marché boursier et a clairement surplanté les désagréments liés à l’adoucissement de la croissance à court terme. Bien que la croissance économique et celle des profits corporatifs soient présentement moins élevées que l’an passé leur résilience et persistance à long terme sont les facteurs qui ont maintenant pris une importance prépondérante dans la psychologie des investisseurs.

Notre indice actions canadiennes Nasdaq Inovestor (NQICA) a progressé de 0.6% en Mars et est à la hausse de 11.4% depuis le début de l’année, pour une légère sous performance par rapport au marché canadien. Le titre qui a le plus fortement contribué à la performance de l’indice NQICA au mois de mars est Parkland Fuel Corporation (PKI) avec une hausse de 11.2%, alors que The North West Company (NWC), est celui qui a réalisé la plus forte contreperformance avec une baisse de 9.3%.

Le plus récent rebalancement a nécessité la vente de trois titres soit The North West Company, Parkland Fuel et CAE. Ils ont été remplacés par trois autres soit Great-West Lifeco, Norbord et Open Text. North West Company a vu son ROIC diminuer à la suite d’une augmentation des actifs sans que ce soit compensé par une hausse correspondante de son NOPAT. Le catalyste pour la vente de Parkland Fuel était la hausse du prix des actions. La vente de CAE s’expliquait par la baisse importante du profit économique ajouté ou EVA tel que déterminé par notre modèle quantitatif. Great-West Lifeco a vu son NOPAT augmenter substantiellement et a été ajouté en portefeuille pour cette raison. Plusieurs sociétés cycliques du secteur des matières premières ont des profits fortement haussiers depuis quelques temps, notre approche veut que l’on augmente le poids d’un secteur dans de telles conditions. Norbord est la société qui a fait son entrée dans le portefeuille pour ces raisons. Finalement, l’entrée d’Open Text s’explique à la fois par un pointage fondamental élevé mais aussi par une valorisation attrayante.

Transactions du Portefeuille Modèle StockPointer® actions canadiennes – avril 2019

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Canada basé sur le portefeuille modèle canadien qui aura lieu le 18 avril 2019 après la fermeture des marchés. Voici les transactions:

Achats:

  1. Great-west Lifeco inc. (GWO) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur financier . Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. Norbord Inc (OSB) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des matériaux. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  3. Open Text Corporation (OTEX) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des technologies de l’information. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.

Ventes:

  1. THE NORTH WEST COMPANY INC (NWC) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur de la consommation courante. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. Parkland Fuel Corporation (PKI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur de l’énergie. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  3. CAE Inc. (CAE) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur industriel. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.

Vous pouvez trouver les transactions sur Inovestor pour Conseillers, dans la section Portefeuilles modèles – StockPointer Canada.

L’équipe Inovestor

Transactions du Portefeuille Modèle StockPointer® actions canadiennes – janvier 2019

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Canada basé sur le portefeuille modèle canadien qui aura lieu le 18 janvier 2019 après la fermeture des marchés. Voici les transactions:

Achats:

  1. THE NORTH WEST COMPANY INC (NWC) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des produits de consommation . Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. PAREX RESOURCES INC (PXT) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de l’énergie. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.

Ventes:

  1. NFI GROUP Inc. (NFI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur industriel. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. WEST FRASER TIMBER CO. Ltd. (WFT) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur des matériaux. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.

Vous pouvez trouver les transactions sur Inovestor pour Conseillers, dans la section Portefeuilles modèles – StockPointer Canada.

L’équipe Inovestor

Transactions portefeuille modèle StockPointer® actions canadiennes – octobre 2018

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Canada basé sur le portefeuille modèle canadien qui aura lieu le 19 octobre 2018 après la fermeture des marchés. Voici les transactions du portefeuille canadien:

Achats:

  1. Parkland Fuel Corporation (PKI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de l’énergie. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. West Fraser Timber Co. Ltd. (WFT) – Transaction intra-sectorielle. WFT remplace OSB dont le SP Score est descendu en dessous du minimum.

Ventes:

  1. Power Financial Corporation (PWF) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur financier. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. Norbord Inc (OSB) – SP Score. Nous avons vendu OSB parce que son SP Score est descendu en dessous du minimum.

Vous pouvez trouver les transactions sur Inovestor pour Conseillers, dans la section Portefeuilles modèles – StockPointer Canada.

l’équipe Inovestor

 

Il est recommandé que vous fassiez votre propre analyse avant d’investir dans une compagnie que nous avons analysé. Les idées et faits exposés dans le contenu de ce message sont présentés à titre d’information seulement et ne doivent en aucun cas être interprétés comme des conseils ou une incitation à transiger.

Transactions portefeuille Canadien – Juillet 2018

Ventes: 

– Sun Life (SLF) – Raison : SP Score. Nous avons vendu Sun Life parce que car selon StockPointer,  le titre était en dessous de nos critères de sélection. 

– Enghouse Systems (ENGH)Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur des technologies de l’information. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.

Achats:

Industrielle Alliance (IAG) –Raison : SP Score. IAG offrait les meilleurs facteurs de sélections dans le secteur.

TFI International (TFII) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation du secteur industriel. Nous devions ajouter une position dans le portefeuille.