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Pascal Lefrancois

Notes de version 20180918.1

Survol

Ce document indique les changements effectué sur la plateforme Inovestor pour conseillers le 18 september 18, 2018.

Transactions des Portefeuilles Modèles StockPointer® actions US et ADR – mars 2019

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Global basé sur les portefeuilles modèles américain et international qui aura lieu le 22 mars 2019 après la fermeture des marchés. Voici les transactions du portefeuille américain:

Achats:

  1. THOR INDUSTRIES (THO) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de la consommation discrétionnaire. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. MICRON TECHNOLOGY INC (MU) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des TI.
  3. THE CHEMOURS COMPANY LLC (CC) – Transaction intra-sectorielle.
  4. WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC (WBA) – Transaction intra-sectorielle.
  5. SALLY BEAUTY HOLDINGS INC (SBH) – Transaction intra-sectorielle.
  6. BLOCK(H & R) INC (HRB) – Transaction intra-sectorielle.

Ventes:

  1. UNITEDHEALTH GROUP INC (UNH) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur financier. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. US BANCORP (USB) – Market Trend. Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur financier.
  3. LOCKHEED MARTIN CORP (LMT) –  SP Score. Ne fait plus partie des top 20 de son secteur.
  4. SMUCKER(J.M.)CO (SJM) – SP Score. Ne fait plus partie des top 20 de son secteur.
  5. PENSKE AUTOMOTIVE GROUP INC (PAG) – SP Score. Ne fait plus partie des top 20 de son secteur.
  6. AUTOZONE INC (AZO) – SP Score. Ne fait plus partie des top 20 de son secteur.

 

Voici les transactions du portefeuille international:

Achats:

  1. ARCOS DORADOS HOLDINGS INC (ARCO) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de la consommation discrétionnaire. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. NXP SEMICONDUCTORS N V (NXPI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des TI. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  3. CIMPRESS N.V (CMPR) – Transaction intra-sectorielle.

Ventes:

  1. BANCO DE CHILE SPON ADS REP 200 ORD SHS (BCH) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur financier. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. ASSURED GUARANTY LTD (AGO) – Rotation sectorielle (Market Trend).: Réduction dans le secteur financier.
  3. TE CONNECTIVITY LTD (TEL) – IPÉ. IPÉ est tombé sous 1.

Transactions du Portefeuille Modèle StockPointer® actions canadiennes – janvier 2019

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Canada basé sur le portefeuille modèle canadien qui aura lieu le 18 janvier 2019 après la fermeture des marchés. Voici les transactions:

Achats:

  1. THE NORTH WEST COMPANY INC (NWC) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur des produits de consommation . Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. PAREX RESOURCES INC (PXT) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de l’énergie. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.

Ventes:

  1. NFI GROUP Inc. (NFI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur industriel. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. WEST FRASER TIMBER CO. Ltd. (WFT) – Rotation sectorielle (Market Trend). Réduction dans le secteur des matériaux. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.

Vous pouvez trouver les transactions sur Inovestor pour Conseillers, dans la section Portefeuilles modèles – StockPointer Canada.

L’équipe Inovestor

Transactions des Portefeuilles Modèle StockPointer® actions US et ADR – décembre 2018

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Global basé sur les portefeuilles modèles américain et international qui aura lieu le 21 décembre 2018 après la fermeture des marchés. Voici les transactions du portefeuille américain:

Achats:

  1. Six Flags Entertainment Corporation (SIX) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de la consommation discrétionnaire. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. Blackstone Group L.P. (BX) – Market Trend. Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de la finance. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  3. Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) – Transaction intra-sectorielle. Skyworks remplace WDC.
  4. Penske Automotive Group, Inc. (PAG) –Transaction intra-sectorielle. Penske remplace Cracker Barrel.

Ventes:

  1. Eastman Chemical Company (EMN) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur des matériaux. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. Clorox Company (CLX) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur de la consommation de base. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  3. Western Digital Corporation (WDC) – SP Score. Nous avons vendu WDC car son SP Score a chuté considérablement.
  4. Cracker Barrel Old Country Store, Inc.(CBRL) – SP Score. Nous avons vendu CBRL parce que son SP Score est resté stable et d’autres compagnies ont mieux performé. Le titre ne figurait plus parmi les plus performantes de son secteur.

Voici les transactions du portefeuille international:

Achats:

  1. Nielsen Holdings PLC (NLSN) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de la consommation discrétionnaire. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille. Veuillez prendre note que la compagnie a annoncé qu’elle allait entreprendre des discussions dans le cadre d’une possible privatisation en janvier.
  2. Lazard Ltd Class A (LAZ) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur financier. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  3. BBVA Banco Frances SA Sponsored ADR (BFR) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de financier. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.

Ventes:

  1. Ternium S.A. Sponsored ADR (TX) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur des matériaux. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. Industrias Bachoco SAB de CV Sponsored ADR Class B (IBA) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur de consommation de base. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  3. Allergan PLC (AGN) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur des soins de santé. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.

Transactions portefeuille modèle StockPointer® actions canadiennes – octobre 2018

Nous avons procédé au rebalancement de l’indice Nasdaq Inovestor Canada basé sur le portefeuille modèle canadien qui aura lieu le 19 octobre 2018 après la fermeture des marchés. Voici les transactions du portefeuille canadien:

Achats:

  1. Parkland Fuel Corporation (PKI) – Rotation sectorielle (Market Trend). Augmentation dans le secteur de l’énergie. Nous avons ajouté une position dans le portefeuille.
  2. West Fraser Timber Co. Ltd. (WFT) – Transaction intra-sectorielle. WFT remplace OSB dont le SP Score est descendu en dessous du minimum.

Ventes:

  1. Power Financial Corporation (PWF) – Rotation sectorielle (Market Trend). : Réduction dans le secteur financier. Nous avons supprimé une position dans le portefeuille.
  2. Norbord Inc (OSB) – SP Score. Nous avons vendu OSB parce que son SP Score est descendu en dessous du minimum.

Vous pouvez trouver les transactions sur Inovestor pour Conseillers, dans la section Portefeuilles modèles – StockPointer Canada.

l’équipe Inovestor

 

Il est recommandé que vous fassiez votre propre analyse avant d’investir dans une compagnie que nous avons analysé. Les idées et faits exposés dans le contenu de ce message sont présentés à titre d’information seulement et ne doivent en aucun cas être interprétés comme des conseils ou une incitation à transiger.

Notes de version 20180918.1

Survol

Ce document indique les changements effectué sur la plateforme Inovestor pour conseillers le 18 september 18, 2018.

Score Card

La nouvelle ScoreCard expliquée

A partir du 18 Septembre 2018, les abonné(e)s d’Inovestor Pour Conseillers (StockPointer) auront accès à la nouvelle ScoreCard. On y trouvera notamment de l’information supplémentaire ainsi que de nouveaux signaux. Toute l’information disponible auparavant est préservée mais est présentée d’une façon différente afin de pouvoir vous aider encore plus rapidement dans vos décisions et analyses. Nous avons ajouté trois nouvelles fonctionnalités :

  • Un nouveau signal qui vous permet d’obtenir trois différentes perspectives fondamentales: Positive, Neutre ou Négative
  • Un système d’expositions factorielles vous permettant de scanner les données fondamentales et de sélectionner vos compagnies, selon quatre attributs : Qualité, Valeur, Croissance, Risque
  • Les données sont désormais différées de seulement 15 minutes).

De plus, nous avons aérodynamisé la page et ajouté une section « Semblables » vous permettant de comparer la compagnie sélectionnée avec ses paires (plusieurs analyses disponibles).

Télécharger le guide

SP Score

Le SP Score est un systeme proprietaire basé sur le modèle StockPointer. C’est un algorithme de 12 facteurs qui évalue la qualité et la valeur d’une compagnie.

Perspective Positive : Compagnie fondamentalement stable, qui génère un rendement sur capital plus élevé que son coût du capital et qui se transige à un prix raisonnable..

Perspective Négative : Compagnie dites risquée fondamentalement parlant, qui génère très peu voire aucune richesse pour ses actionnaires. Cela ne veut pas nécessairement dire que cette compagnie est un mauvais investissement! Par exemple, une compagnie minière qui transforme son activité de recherche à production, détiendra une perspective négative, mais peut toujours créer de la richesse dans le futur.

Perspective Neutre : La compagnie englobe de faibles attributs positifs ou négatifs, qui ne suffisent pas à établir un signal précis.

SPScore : Cette cote représente la performance générale de la compagnie (santé économique), c’est une combinaison de multiples facteurs de risque et de performance basée sur le modèle StockPointer ®. Une cote élevée indique un titre transigé à escompte de très haute qualité.
Le chiffre indique le changement, positif ou négatif, du SPScore sur une base trimestrielle (Changement aux 90 jours).
Score de Performance : La cote de performance est une portion de la cote générale SPScore. En cliquant sur l’icône (i) information, ci-contre, vous accédez à une liste détaillée des principaux indicateurs utilisés.
Score de Risque : La cote de risque est une potion de la cote générale SPScore. En cliquant sur l’icône (i) information ci-contre, vous accédez à une liste détaillée des principaux indicateurs utilisés. Cette cote évalue la qualité associée à la compagnie. Plus la cote est basse, plus la compagnie aura tendance à être économiquement performante.
Ce chiffre correspond au rang percentile de la compagnie. Il est basé sur la comparaison entre sa performance et celles des autres compagnies sur le marché.
La courbe représente le DDM du dernier trimestre disponible, les valeurs des quatre dernières périodes correspondantes s’affichent.
L’onglet supérieur représente le taux de croissance sur 1 année. L’onglet inférieur représente le taux de croissance moyen sur 5 ans.
Le Système additionnel de cote (signal) vous donne trois perspectives distinctes : Perspective Positive, négative ou neutre
Cette section vous permet d’obtenir la manière dont une entreprise est perçue d’un point de vue factoriel. Notre système indique un signal vert (positif) ou rouge (négatif). Un facteur grisâtre signifie que la compagnie ne satisfait pas les critères nécessaires pour afficher un signal. En cliquant sur l’onglet « Comparables », vous accédez aux divers facteurs utilisés pour déterminer les signaux.
Qualité : Un signal vert signifie que la compagnie créée plus de richesse pour ses actionnaires que la moyenne; à contrario, un signal rouge signifie que la compagnie ne dispose pas de performance comptable viable, ainsi la perspective se veut négative.
Valeur : Un signal vert signifie que la compagnie génère de la valeur aux investisseurs; à contrario, un signal rouge signifie que le titre transige à prime. En général, une compagnie de bonne qualité et en croissance a tendance à se transiger à prime.
Croissance : Un signal vert signifie que la compagnie est en croissance, en revanche un signal rouge indique qu’il existe un ralentissement dans la croissance de la compagnie ou qu’elle est de manière générale, en baisse.
Risque : Un signal vert signifie que la compagnie est considérée moins risquée que le marché. Lorsqu’un signal rouge indique le contraire, on estime que la compagnie est plus risquée que ses paires ainsi que le marché.
Voir le nouveau filtre

Filtres

Filtrer des compagnies ou des fonds

La nouvelle fonction filtre est facile d’utilisation et permet aux utilisateurs de Inovestor Pour Conseillers (StockPointer) de pouvoir filtrer l’ensemble des compagnies et fonds selon plusieurs critères spécifiques. Les nouvelles fonctionnalités sont les suivantes :

  • Trois bases de données différentes :
    • StockPointer (Ensemble des variables et critères utilisés dans les versions précédentes)
    • StockGuide
    • Fonds/FNB (données sur les fonds et FNBs)
  • Vous pouvez désormais exporter vos filtres directement sur Excel en un simple clic
  • De Nouveaux critères sont disponibles comme : le SPScore, Score de risque mais aussi de nouveaux ratios comptables comme le ratio Dettes/Equité ou Couverture de l’intérêt.
Pour créer un nouveau filtre, cliquez sur « Créer un nouveau filtre ».
Pour sélectionner un filtre existant, vous pouvez cliquer sur celui de votre choix dans la liste ou écrire le nom du filtre dans la barre de recherche. Vous pouvez également trier les filtres par leurs catégories respectives (sauvegardés ou prédéfinis)

Comment utiliser le filtre

Peu importe que vous utilisez vos filtres ou ceux de l’application, le filtre permet de d’utiliser une multitude de filtres sur des fonds et des compagnies. Les filtres sont différents selon la base de données utilisée, par contre la façon de faire est identique.

Faire une recherche de compagnies avec comme critères le prix (prix de clôture), la capitalisation de marché, ou, de fonds en indiquant la valeur liquide (NAVPS), le montant d’actifs sous gestion.
« Ajouter des critères », vous permet de sélectionner, et d’ajouter plusieurs critères disponibles selon la base de données que vous avez choisis au préalable
Les critères que vous avez sélectionnés apparaitront ici. Chacun d’eux est modifiable.
Lorsque vous souhaitez modifier un critère, une liste ou un curseur vous permettra de sélectionner les valeurs ou définir un écart. Vous avez la possibilité de faire apparaitre ou disparaitre les critères que vous souhaitez (colonnes).
Quand votre sélection de critères est effective et terminée, cliquez sur « rechercher » afin d’obtenir la liste de compagnies ou de fonds respectant vos critères de sélection. « Sauvegarder le filtre » vous permet de conserver et consulter plus tard vos recherches. « Exporter en CSV » est une nouvelle fonctionnalité vous permettant transférer vos données sur Excel en un clic.
Les résultats de votre filtre sont présentés sous la forme de liste. L’onglet PfScan vous permet d’obtenir un rapport plus visuel en positionnant les compagnies résultantes sur un graphique (les deux variables étant l’EPI et la FGV).

William Sonoma (WSM)

Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discutons de Williams-Sonoma (WSM), un détaillant multicanaux spécialisé en produits haut de gamme pour la maison.  Download

Après s’être négociée à forte prime pendant près de 5 ans, l’action de WSM est retombée sous sa valeur intrinsèque en fin d’année 2016. Le rendement sur capital est très stable, autour de 15%, et le NOPAT continue de croître avec le capital investi.

Au niveau de la valeur, le ratio actuel P/VI de 0.86 indique un potentiel d’appréciation d’environ 17% et il est à son point le plus attrayant en 5 ans. La prime de valeur de croissance future (FGV) de 9% est raisonnable compte tenu du taux de croissance de la valeur des opérations courantes (COV) au cours des 5 dernières années. Celui-ci a été d’en moyenne 16.5% par année, au-delà des attentes actuelles reflétées dans la prime FGV.

L’EVA croît à un rythme très stable et linéaire depuis janvier 2013, démontrant la capacité du management à bien allouer le capital et augmenter la richesse créée pour les actionnaires.

La performance comptable est également très bonne. Les revenus continuent de croître, quoiqu’à un rythme moins élevé qu’auparavant. Les free cash-flows sont toujours positifs et élevés, ce qui permet à la direction d’augmenter les dividendes, d’effectuer des rachats d’actions (environ 2.7% des actions en circulation par année) et d’investir dans son capital, et ce sans avoir recours à l’endettement.

ETF First Asset Morningstar Canada Momentum (WXM)

Pour l’analyse de contenu StockPointer de cette semaine, nous jetons un coup d’oeil au FNB First Asset Morningstar Canada Momentum Index (WXM sur le TSX) ainsi qu’à ses composantes à l’aide de notre outil PF Scan. Cela nous permet de voir où se situe le portefeuille sur une base de création de richesse pour les actionnaires (Rendement sur capital divisé par coût du capital) (axe Y) ainsi que sur une base de valeur de croissance future (axe X).  Download

À la fermeture des marchés lundi, le FNB de First Asset (identifié par PF dans le graphique duPDF ci-joint) se négociait à prime par rapport à la valeur de croissance future de ses composantes. Six compagnies se négociaient à escompte (CU, AC.B, T, BCE, PJC.A & ACO.X) et une compagnie ne créait pas de richesse pour ses actionnaires (BIR).

*La pondération d’une compagnie inexistante dans StockPointer est allouée à la position en argent.