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Newswire Inovestor

Commentaire de janvier du gestionnaire de portefeuille pour les résultats du Q4 2020

Les actions mondiales ont terminé l’année sur une note positive. Le S&P/TSX a augmenté de 9% au quatrième trimestre pour un rendement annuel total de 5,6%. Au cours du quatrième trimestre, le S&P 500 a produit un rendement de 12,1% pour un rendement total annuel de 18,4% tandis que le MSCI ACWI ex US a affiché un rendement de 17,1% menant à un rendement annuel de 11,1%.

Un certain nombre de facteurs ont contribué à cette bonne performance. Tout d’abord, la plupart des résultats des entreprises ont été conformes ou meilleurs que prévu. Deuxièmement, les banques centrales ont maintenu un ton accommodant. Finalement, l’arrivée de vaccins anti-Covid très efficaces.

Au Canada, les meilleurs secteurs du quatrième trimestre ont été les soins de santé en hausse de 29,9% et les produits de consommation discrétionnaire en hausse de 20,4%. Les secteurs les moins performants ont été la consommation de base en baisse de 6,0% et les matériaux en baisse de 4%.

Pour l’année, les secteurs de la technologie et des services publics ont été les plus performants avec une hausse de 80,3% et 19,5% respectivement. Les secteurs de l’énergie et des soins de santé ont été les moins performants avec une baisse de 30,8% et 23,6%.

Le NQICA a réalisé un rendement de 7,3% au quatrième trimestre, ce qui représente un rendement annuel total de 2% contre un rendement de 9% pour le S&P/TSX au quatrième trimestre et de 5,6% pour l’année.

Les meilleures performances du NQICA ont été celles de First National en hausse de 8,9%, Equitable Group en hausse de 6,6% et Stella-Jones en hausse de 4,8% grâce à d’excellents résultats au troisième trimestre.
De l’autre côté, les pires résultats au quatrième trimestre ont été enregistrés par Richelieu Hardware en baisse de 12,6% et Metro en baisse de 4,8 % en raison de prises de bénéfices.

Transactions portefeuille modèle StockPointer® US – Décembre 2020

Nous avons rééquilibré le portefeuille modèle Stockpointer® US. Ces transactions sont en vigueur immédiatement.


Ajouts:

  1. Amgen (AMGN) – Tendance de marché. Augmentation du secteur de la santé comme le montre l’indice Top 100, augmentant ainsi notre position dans le portefeuille.
  2. Humana (HUM) – Transaction intra-sectorielle. Dans le Top de son secteur.
  3. CDK Global (CDK) – Transaction intra-sectorielle. Dans le Top de son secteur.
  4. Weight Watchers (WW) – Transaction intra-sectorielle en remplacement à DNKN. Dans le Top de son secteur.


Retirés:

  1. AT&T (T) – Tendance de marché. Diminution du secteur des télécommunications comme le montre l’indice Top 100, diminuant ainsi notre position dans le portefeuille.
  2. American Express (AXP) – Transaction intra-sectorielle. L’entreprise n’est plus dans le top de son secteur.
  3. TransDigm Group (TDG) – Transaction intra-sectorielle. L’entreprise n’est plus dans le top de son secteur.
  4. Dunkin’ Brands (DNKN) – L’entreprise a été achetée par Inspire Brands dans une entente en argent.

Commentaire de novembre du gestionnaire de portefeuille pour les résultats d’octobre

En octobre, le S&P/TSX a baissé de 3,1%, le S&P500 a diminué de 2,7% et le MSCI ACWI ex USA a perdu 2,1%. Pour la période de 12 mois se terminant le 30 octobre, le S&P/TSX a affiché un rendement négatif de 2,3%. Sur la même période, le S&P500 a bondi de 9,7% tandis que le MSCI a baissé de 2,2%.

Le NQICAT a enregistré une perte nette de 1,3 % en octobre et un rendement négatif de 3,1% sur 12 mois.

Les meilleurs secteurs du TSX pour le mois d’octobre ont été les soins de santé en hausse de 7,3% la consommation discrétionnaire en baisse de 0,3% et les services publics en baisse de 1,3%. Les secteurs les moins performants ont été les technologies de l’information en hausse de 8,7%, la consommation de base en hausse 7,5% et l’énergie en hausse de 4,7%.

Les meilleures performances mensuelles du portefeuille ont été celles de First National en hausse de 16,1% et Equitable Group en hausse de 13,3%. À l’opposé, les secteurs les moins performants ont été Open Text Corporation en baisse de 13,0 % et Alimentation Couche-Tard en baisse de 11,5 %.

En octobre, 2 titres ont été vendus et achetés dans le cadre de la stratégie. Pour ce rééquilibrage, le modèle a exigé une exposition plus importante au secteur des matériaux et des télécommunications.

Le profil économique des 2 titres (Magna international Inc et Sun Life Financial) est passé sous notre seuil minimum au cours du trimestre. Selon notre modèle, ces titres devaient être vendus.

Les 2 nouveaux titres sont Quebecor Inc. (QBR.B) et Stella-Jones (SJ). Ces deux titres avaient le score EVA le plus élevé dans leurs secteurs respectifs.

Transactions portefeuille modèle StockPointer® Canada – octobre 2020

Nous avons rééquilibré le Nasdaq Inovestor Canadian Index basé sur notre portefeuille modèle Stockpointer® Canada. Ces transactions sont en vigueur dès vendredi le 16 octobre après la fermeture des marchés. Voici les détails des transactions :

Ajouts :

  1. Quebecor Inc. (QBR.B) – Tendance de marché. Augmentation du secteur des télécommunications comme le montre l’indice Top 100, augmentant ainsi notre position dans le portefeuille. Le titre est dans le top de son secteur.
  2. Stella-Jones (SJ) – Tendance de marché. Augmentation du secteur des matériaux. Le titre est dans le top de son secteur.


Retirés :

  1. Magna International (MG)– Tendance de marché. Diminution du secteur du secteur discrétionnaire comme le montre l’indice Top 100, diminuant notre position dans le portefeuille. De plus, l’EPI a chuté en bas de 1.
  2. Sun Life Financial Inc. (SLF)– Tendance de marché. Diminution du secteur financier. De plus, l’EPI a chuté en bas de 1.

 

Commentaire d’octobre sur les résultats du Q3 2020

Au troisième trimestre, l’indice composite de rendement total S&P/TSX a augmenté de 4.7%, le rendement total du S&P500 a progressé de 8.9% tandis que le MSCI ACWI ex-USA a enregistré un rendement de 6.4%.

Les rendements du deuxième trimestre ont été spectaculaires et laissent présager une reprise en forme de V. Encore une fois, la croissance et la technologie ont continué à surperformer le reste du marché.

Au troisième trimestre, NQICA a enregistré un rendement de 9.8%, soit un rendement depuis le début de l’année de -5% par rapport au S&P/TSX composite, qui a augmenté de 4.7% au troisième trimestre et a diminué de 3.1% depuis le début de l’année.

Au Canada, les meilleurs secteurs au troisième trimestre ont été l’industriel, en hausse de 13.2%, les services publics, en hausse de 9.9% et les matériaux, en hausse de 8.8%. Les pires secteurs ont été la santé, en baisse de 14.4%, l’énergie, en baisse de 9.4%, et les télécommunications, en hausse de 0.8%.

Les titres les moins performants du NQICA au deuxième trimestre ont été Constellation Software avec un rendement de -3.4%, Open Text Corporation a reculé de 2.0% et Magna International a obtenu un rendement de 1.6%.

D’autre part, les meilleurs résultats au troisième trimestre ont été ceux de Richelieu Hardware avec un rendement de 22.0%, Empire Company a fait un bond de 19.3%, car le détaillant a gardé ses magasins ouverts et a su protéger ses bénéfices et La compagnie des chemins de Fer Nationaux du Canada a connu une croissance de 18.5%.

Transactions portefeuilles modèles StockPointer® US & ADR – septembre 2020

Nous avons rééquilibré les portefeuilles modèles Stockpointer® US et ADR qui sont en vigueur immédiatement. Voici les détails pour le portefeuille US :

Ajouts :

1.    Charles Schwab Corporation (SCHW) – Tendance de marché. Augmentation du secteur financier comme le montre l’indice Top 100, augmentant ainsi notre position dans le portefeuille.
2.    Pfizer (PFE) – Tendance de marché. Augmentation du secteur de la santé.
3.    Murphy USA (MUSA) – Transaction intra-sectorielle. Dans le Top de son secteur.

Retirés :

1.    LyondellBasell (LYB) – Tendance de marché. Diminution du secteur des matériaux comme le montre l’indice Top 100, diminuant ainsi notre position dans le portefeuille
2.    Verizon (VZ) – Tendance de marché. Diminution du secteur des télécommunications.
3.    Lear Corporation (LEA) – Transaction intra-sectorielle. L’indice de performance économique a chuté en-dessous de 1.

Voici les détails pour le portefeuille ADR :

Ajouts :

1.    Eisai (ESALF) – Tendance de marché. Augmentation du secteur de la santé comme le montre l’indice Top 100, augmentant ainsi notre position dans le portefeuille.
2.    Toto Ltd. (TOTDF) – Tendance de marché. Augmentation du secteur industriel.
3.    Singapore Technologies Engineering (SGGKF) – Tendance de marché. Augmentation du secteur industriel.
4.    Koninklijke Ahold Delhaize N.V. (AHODF) – Tendance de marché. Augmentation du secteur de la consommation de base.

Retirés :

1.    CrediCorp (BAP) – Tendance de marché. Diminution du secteur financier comme le montre l’indice Top 100, diminuant ainsi notre position dans le portefeuille. L’indice de performance éconmique a aussi chuté en-dessous de 1
2.    Grupo Financiero Santander Serfín, S.A. de C.V. (BSMX) – Tendance de marché. Diminution du secteur financier.
3.    Ping An Insurance (Group) Co. Of China (PIAIF) – Tendance de marché. Diminution du secteur financier.
4.    Telenet Group (TLGHY) – Tendance de marché. Diminution du secteur de la consommation discrétionnaire.

Commentaire de septembre du gestionnaire de portefeuille pour les résultats d’août

Les marchés des actions ont enregistré une forte performance mensuelle positive en août. Aux États-Unis, la performance a été particulièrement forte pour les actions technologiques à grande capitalisation. Au Canada, la performance a été vigoureuse pour les titres financiers à grande capitalisation. Il est largement admis que l’intervention de la FED sur le marché n’est pas étrangère à la forte performance des actions ces derniers temps.

En août, le S&P/TSX a augmenté de 2,3%, le S&P 500 de 7,2% et le MSCI ACWI ex USA de 4,7%. À la fin du mois d’août et sur 12 mois, le S&P/TSX a enregistré un rendement de 3,8%, derrière le S&P 500 en hausse de 21,9% alors que le MSCI ACWI ex. USA a augmenté de 8,8%.

Le NQICAT a progressé de 1,9% en août et a affiché un rendement sur 12 mois de 0,6%.

Le meilleur secteur du S&P/TSX pour le mois a été celui des services financiers, avec une hausse de 6,7%, suivi par le secteur industriel, avec une hausse de 4,2%, et le secteur de la consommation discrétionnaire, avec une hausse de 1,9%. Les secteurs les moins performants ont été les soins de santé en baisse de 7,5% la consommation de base en baisse de 4,7% et les services publics en baisse de 2,1%.

Les meilleures performances du NQICAT en août ont été celles de la Banque Nationale en hausse de 14,5% et de Great-West en hausse de 12,4% grâce à d’excellents résultats trimestriels.

À l’inverse, les plus faibles contributions ont été celles d’Alimentation Couche-Tard, en baisse de 8,5%, et de Winpak, en baisse de 6,6%, principalement en raison de prises de bénéfices et d’inquiétudes quant à leurs perspectives respectives.

Nouveau beta sur Stockpointer

La formule que nous utilisons pour calculer le beta (β) a été changé. Le beta 5 ans trimestriel (20 observations) est remplacé par un beta hebdomadaire 2 ans (104 observations).

Le changement a été effectué pour les raisons suivantes :

  • Le beta 2 ans est le plus souvent utilisé dans l’industrie.
  • Le beta 2 ans a plus d’observations que celui de 5 ans, donc il diminue les erreurs d’estimation.
  • Le beta 2 ans reflète plus rapidement les changements d’une compagnie plus précisément et utile pour l’évaluation actuelle.

La modification du beta entraîne des petites différences dans les SP scores (+/- 1 ou 2 points)

L’ancienne définition « Beta 5 ans calculé avec les prix trimestriels» sera changé pour refléter le changement de la formule.


Si vous avez davantage de question sur ce changement, vous pouvez contacter Anthony Menard : Amenard@Inovestor.com

Commentaire d’août du gestionnaire de portefeuille pour les résultats de juillet

Le S&P/TSX a augmenté de 4,5 % en juillet et le S&P500 a progressé de 5,6 % tandis que le MSCI ACWI ex USA a gagné 4,1 %. À la fin de la période de 12 mois se terminant le 31 juillet, le S&P/TSX a affiché un rendement positif de 1,9 %. Sur la même période de 12 mois, le S&P500 a augmenté de 12 % tandis que le MSCI ACWI ex USA a gagné 0,7 %.

Le NQICAT a enregistré un gain de 8 % en juillet et un rendement sur 12 mois de 2,3 %.

Les meilleurs secteurs du TSX pour le mois de juillet ont été les matériaux, en hausse de 13,1 %, suivis par les biens de consommation de base, en hausse de 6,2 %, et les technologies de l’information, en hausse de 6,1 %. Les secteurs les moins performants ont été les services financiers en hausse de 0,1%, l’énergie en hausse de 1% et les soins de santé en hausse de 1,1%.

Les meilleurs résultats mensuels du portefeuille ont été obtenus par Kirkland Lake Gold, en hausse de 30,9 %, et Financial National, en hausse de 22,8 %. À l’opposé, les titres les moins performants ont été Toronto-Dominon, en baisse de 0,9 %, et Great-West, en baisse de 0,5 %.

3 titres ont été vendus et achetés dans le cadre de la stratégie en juillet. Pour ce rééquilibrage, le modèle a exigé une réduction de l’exposition au secteur des matériaux équivalente à 2 positions. Stella-Jones (SJ) et CCL Industries Inc. class B (CCL.B) sont les positions vendues en raison de leurs SP scores relativement plus faibles que ceux de Kirkland et Winpak.

Le modèle a également requis la vente de Gildan (GIL) en raison d’une détérioration de son SP score.

Le modèle exigeait une exposition accrue aux produits de consommation de base et aux produits de consommation discrétionnaire. Les noms qui ont fait leur entrée dans ces secteurs sont Empire Company (EMP.A) et Thomson Reuters Corp. (TRI). Le titre de Richelieu Hardware Ltd. (RCH) a été acheté en remplacement de Gildan.

Transactions portefeuille modèle StockPointer® Canada – juillet 2020

Nous avons rééquilibré le Nasdaq Inovestor Canadian Index basé sur notre portefeuille modèle Stockpointer® Canada. Ces transactions sont en vigueur dès vendredi le 17 juillet après la fermeture des marchés. Voici les détails des transactions :

Ajouts :
1. Thomson Reuters Corp. (TRI) – Tendance de marché. Augmentation du secteur de consommation discrétionnaire comme le montre l’indice Top 100, augmentant ainsi notre position dans le portefeuille.
2. Empire Company (EMP.A) – Tendance de marché. Augmentation du secteur des produits de consommation de base.
3. Richelieu Hardware Ltd. (RCH)– Transaction intra-sectorielle. Dans le Top de son secteur.


Retirés :
1. CCL Industries Inc. Class B (CCL.B)– Tendance de marché. Diminution du secteur des matériaux comme le montre l’indice Top 100, diminuant notre position dans le portefeuille.
2. Stella-Jones (SJ)– Tendance de marché. Diminution du secteur des matériaux.
3. Gildan (GIL)– Transaction intra-sectorielle. N’est plus dans le top de son secteur.

Réquilibrage :
L’objectif du rééquilibrage est de limiter le risque idiosyncratique relié aux titres individuels. Le rééquilibrage a résulté en un poids de 3.5% réparti dans les titres suivants : Thomson Reuters Corp. (TRI), Richelieu Hardware (RCH), Empire Company (EMP.A), Dollarama (DOL), Fortis Inc. (FTS) et Winpak (WPK).

1. Nous avons diminué la pondération de Constellation Software (CSU) qui se situait à 11.3% à 9%.
2. Nous avons diminué la pondération d’Alimentation Couche-Tard (ATD.B) qui se situait à 10.6% à 9%.