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RyanAir Holdings (RYAAY)

By mai 27, 2016 No Comments

Dans l’analyse de contenu d’aujourd’hui, nous discuterons de RyanAir Holdings – ADR (RYAAY), compagnie aérienne à rabais dont le siège social est situé en Irlande. RyanAir opère principalement en Europe, et est donc moins connue ici en Amérique du Nord. À titre de référence, la compagnie propose des vols aller-retour tels que Londres – Madrid à des prix tournant autour de 75$ USD.  Download

En moins d’un an, la valeur intrinsèque de RyanAir est passée d’environ 30$ à près de 80$, soit une augmentation d’environ 165%, grâce au NOPAT qui a doublé depuis mars 2014. Au cours de cette même période, le rendement sur capital est passé de 8.7% à 17.0%, la valeur observée de loin la plus élevée en 5 ans. L’action se transige malgré tout à une légère prime, soit à un ratio P/VI de 1.12 en date du 26 mai.

La valeur de croissance future (FGV) positive de 25% indique également que la valeur au marché actuelle de RyanAir est supérieure à la valeur de ses opérations courantes (COV), ce qui est commun pour les compagnies en forte croissance. L’engouement du marché face aux perspectives plutôt positives des compagnies aériennes à rabais face aux compagnies traditionnelles fait en sorte qu’à l’achat du titre, nous devons payer cette prime pour la croissance anticipée.

La valeur économique ajoutée (EVA) a également progressé rapidement depuis mars 2014, et la croissance est particulièrement impressionnante depuis juin 2015.

RyanAir n’est pas un payeur de dividende assidu. La compagnie en verse sporadiquement, mais de façon très irrégulière tant au niveau de la fréquence que du montant versé. Par contre, l’organisation n’hésite pas à procéder à des rachats d’actions; RyanAir a racheté environ 16.5% de ses actions en circulation au cours des 5 dernières années.

Pour terminer, voici un tableau Download  sommaire de la performance de RyanAir ainsi que des principales autres compagnies aériennes, à rabais et traditionnelles. Vous comprendrez rapidement que la croissance se trouve actuellement du côté des transporteurs à rabais.