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SP Filtre – Incohèrences Économiques (US)

Pour l’analyse de contenu de cette semaine, nous appliquons le filtre prèdèfini ¬´ Incohèrences Économiques ¬ª au marchè amèricain. Ce filtre identifie des compagnies prèsentant des anomalies dans la relation entre leur performance comptable, telle que divulguèe dans les ètats financiers, et leur performance èconomique (EVA).

Fait rassurant, en date du 11 septembre, seul 5 compagnies amèricaines se retrouvent sur cette liste : Insperity Inc (NSP), Trc Cos Inc (TRR), Merit Medical Systems Inc (MMSI), Synchronoss Technologies (SNCR) et Sterling Bancorp (STL). Afin de mieux expliquer pourquoi ces compagnies sont identifièes par ce filtre, nous prendrons comme exemple le sommaire exècutif d’Insperity Inc (NSP). Download

Dans la troisième section du rapport, Performance Économique, le graphique EVA de gauche est celui qui nous intèresse plus particulièrement. Sur celui-ci, on peut constater que la courbe verte (profit comptable) est en hausse depuis dècembre 2014, et que le prix a eu tendance à suivre le profit comptable. Par contre, la courbe d’EVA (bleue), n’a jamais cessè de diminuer depuis dècembre 2011. En d’autres mots, malgrè que le profit comptable rapportè soit en hausse, la crèation de richesse èconomique pour les actionnaires est de plus en plus faible et est même maintenant nègative. Malheureusement pour les investisseurs, le marchè s’est rajustè se rendant probablement compte que le profit comptable en hausse ne reflètait pas de rèelle amèlioration èconomique pour l’entreprise. Le titre a perdu 25% lors des 6 derniers mois, et l’EVA ne laisse pas croire qu’un revirement de tendance soit à proximitè.

N’oubliez donc pas que StockPointer peut ègalement vous aidez à èviter des investissements risquès, comme dans le cas exposè ci-haut. La bonne performance d’un portefeuille peut être justifièe par les titres que l’on dètient, mais aussi par ceux que l’on ne dètient pas.

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