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SP Filtre – Incohérences Économiques (US)

By septembre 11, 2015 No Comments

Pour l’analyse de contenu de cette semaine, nous appliquons le filtre prédéfini « Incohérences Économiques » au marché américain. Ce filtre identifie des compagnies présentant des anomalies dans la relation entre leur performance comptable, telle que divulguée dans les états financiers, et leur performance économique (EVA).

Fait rassurant, en date du 11 septembre, seul 5 compagnies américaines se retrouvent sur cette liste : Insperity Inc (NSP), Trc Cos Inc (TRR), Merit Medical Systems Inc (MMSI), Synchronoss Technologies (SNCR) et Sterling Bancorp (STL). Afin de mieux expliquer pourquoi ces compagnies sont identifiées par ce filtre, nous prendrons comme exemple le sommaire exécutif d’Insperity Inc (NSP).   Download

Dans la troisième section du rapport, Performance Économique, le graphique EVA de gauche est celui qui nous intéresse plus particulièrement. Sur celui-ci, on peut constater que la courbe verte (profit comptable) est en hausse depuis décembre 2014, et que le prix a eu tendance à suivre le profit comptable. Par contre, la courbe d’EVA (bleue), n’a jamais cessé de diminuer depuis décembre 2011. En d’autres mots, malgré que le profit comptable rapporté soit en hausse, la création de richesse économique pour les actionnaires est de plus en plus faible et est même maintenant négative. Malheureusement pour les investisseurs, le marché s’est rajusté se rendant probablement compte que le profit comptable en hausse ne reflétait pas de réelle amélioration économique pour l’entreprise. Le titre a perdu 25% lors des 6 derniers mois, et l’EVA ne laisse pas croire qu’un revirement de tendance soit à proximité.

N’oubliez donc pas que StockPointer peut également vous aidez à éviter des investissements risqués, comme dans le cas exposé ci-haut. La bonne performance d’un portefeuille peut être justifiée par les titres que l’on détient, mais aussi par ceux que l’on ne détient pas.