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Metro (MRU)

By mars 3, 2015 No Comments

 

Dans l’analyse de contenu StockPointer de cette semaine (voir pièce jointe), nous discutons de Metro Inc (MRU), une compagnie que nous détenons dans notre portefeuille modèle canadien depuis janvier 2010. Metro a annoncé mercredi passé (19 novembre) des résultats au-dessus des attentes pour son 4e trimestre, propulsant le cours de l’action à un niveau record le jour même.  Download

Metro, une des compagnies les mieux établies dans le secteur des produits alimentaires au Canada, réussit à briller et se démarquer grâce à la stabilité de ses résultats et des investissements en capital contrôlés. Depuis les 5 dernières années, son rendement sur capital s’est toujours maintenu au-dessus de 10%, entre 11.3% et 13.7%. De son côté, le coût du capital est demeuré relativement stable autour de 6%. MRU offre donc une bonne performance économique, tout en étant stable et relativement prévisible, un facteur souvent apprécié par le marché.

Pour ce qui est de la valeur du titre, Metro se négocie toujours à escompte par rapport à sa valeur intrinsèque, à un ratio (P/VI) de 0.86. Par contre, le FGV/VE est, en date du 25 novembre, à 2.7%, ce qui nous indique que nous payons maintenant une prime pour la croissance anticipée de MRU. En ouvrant l’onglet PF scan (voir pièce jointe #2) que l’on retrouve dans le coin supérieur droit du sommaire exécutif, on constate que Metro se négocie présentement à des multiples intéressants vis-à-vis ses comparables et la moyenne du secteur, en plus de dégager un des indices de performance économiques (IPÉ) les plus élevés.

L’EVA de Metro maintient sa tendance haussière à long terme, et on note une croissance de 21.7% du EVA généré au quatrième trimestre 2014 par rapport au trimestre équivalent de 2013.